Cuestiones
conceptuales de recursos y capacidades como determinantes del desempeño
financiero
La
medición del desempeño financiero es imprescindible, tanto para los directores
de las organizaciones públicas y privadas, como para los investigadores. En su
mayoría, en las investigaciones del desempeño financiero el paradigma dominante
desde la década de los ochenta, enfatiza la idea de que las organizaciones
deben ser vistas como un grupo de recursos y capacidades para la generación de
valor y, en consecuencia, la obtención de ventajas competitivas. (Lockett, Thompson y Morgenstern, 2009). La teoría de recursos y capacidades (Theory Resource Based-View) (TRBV), analiza la posición de recursos y capacidades de la
empresa, generando estos recursos el apoyo de las ventajas competitivas que
sustentan las opciones estratégicas adoptadas por las organizaciones. También
analiza la forma particular de gestionar y posicionar los recursos en el tiempo,
generando una buena relación entre la rentabilidad y los recursos, (Wernerfelt, 1984).
Los estudios empíricos realizados sobre el
desempeño de la empresa, utilizando como apoyo la (TRBV), han encontrado fuertes
diferencias en la clase y combinación de recursos utilizados; no sólo entre
empresas de la misma industria sino también dentro de los límites más estrechos
de los grupos de la misma industria. Esto sugiere que los efectos de los
recursos individuales, específicos de las empresas sobre el rendimiento pueden
ser altamente significativos (Mahoney y Pandian 1992;
Hansen y Wernerfelt 1989; Cool
y Schendel, 1988). El desafío clave que los teóricos
de los recursos y capacidades han enfrentado ha sido el definir lo que
significa un recurso. Los investigadores y profesionales interesados en la TRBV
han utilizado una variedad de términos diferentes para hablar de los recursos
de una empresa, incluyendo las competencias, habilidades, activos estratégicos
y las existencias. (Prahalad y Hamel, 1990; Grant, 1991; Amit
y Schoemaker, 1993; Amit y Schoemaker, 1996; Capron y Hulland, 1999).
El análisis e interpretación de los recursos es
resumido por Guizzardi (2005), en la siguiente
definición: un recurso es "una abstracción de elementos de
estructura" que además incluye una relación de "realización" que
puede ser utilizada para “conectar los elementos de estructura a los recursos”.
En los mercados donde el recurso en cuestión es dominante, las empresas pueden
a más de obtener una ventaja estratégica, también pueden obtener altos
retornos. Los recursos se definen como «cualquier
entidad tangible o intangible disponible para la empresa que le permita
producir y ofertar de forma eficiente o efectiva un producto o servicio que
tenga valor para algunos segmentos de mercado (Hunt y Morgan, 1995). Los
recursos de una empresa pueden definirse como aquellos activos (tangibles e
intangibles) que están ligados de forma semipermanente a la empresa. Ejemplos
de recursos son: nombres de marca, conocimiento interno de tecnología, empleo
de personal calificado, contactos comerciales, maquinaria, procedimientos
eficientes, capital, entre otros (Caves, 1980). A más de dos décadas de
investigación de los recursos y capacidades dinámicas y su impacto en la
gestión estratégica, cuestiones conceptuales importantes siguen siendo un tema
no resuelto que la investigación aún tiene que abordar para explicar la
distinción entre recursos y capacidades dinámicas y operacionales.
La
dificultad para definir con precisión el cambio radical, impide el uso del
concepto o conceptos similares como el cambio disruptivo o discontinuo, para
indicar cuándo un recurso o capacidad es dinámica u ordinaria. Por otra parte,
es probable que la evaluación del alcance del cambio radical sea una cuestión
de perspectiva, experiencia y grado (Helfat y Winter
2011). Las capacidades que promueven un cambio económico importante pero gradual también son consideradas como dinámicas
(Helfat y Winter 2011). Este criterio se contrapone
al deseo de trazar una línea entre capacidades dinámicas y operacionales. El
cambio a menudo toma tiempo, y un cambio lento requiere tiempo para construir
algo fácilmente perceptible. La investigación realizada por Birnholz,
Cohen y Hoch (2007), menciona que esta es “la
paradoja del mundo en constante cambio”. Si todo está cambiando todo el tiempo,
¿cuál es entonces la base de la impresión de que algunas cosas no cambian en
absoluto? parte de la respuesta a este enigma radica en la perspectiva del
investigador. Si se examinan de cerca los pequeños detalles, se ve mucho más
cambio que si se observan grandes fenómenos o descripciones de alto nivel, o se
percibe el fenómeno desde lejos.
Los
generalistas y especialistas observan de forma diferente la permanencia de
inversiones en capital y la capacidad instalada de los activos a lo largo del
tiempo, estos ocultan cambios importantes en los recursos u capacidades y en la
estrategia de la organización. El examinar las inversiones o la capacidad
instalada para fabricar un bien o servicio particular durante un período de
tiempo demasiado corto, no permite observar ningún cambio provocado por la
inversión de capital o la capacidad instalada y concluir erróneamente que la empresa
carece de capacidades dinámicas. Los recursos y capacidades son un determinante básico del éxito,
crecimiento y desempeño de la empresa y, por lo tanto, constituyen la base de
la estrategia organizacional y la ventaja competitiva sostenible (Schoemaker 1990).
CONCLUSIÓN
Los
recursos y capacidades que soportan negocios en marcha, entornos moderadamente
dinámicos o cambios aparentemente no radicales pueden tener importantes
atributos dinámicos que juegan un papel fundamental en el desarrollo y
competitividad de las empresas, generando ventajas competitivas, elevado
desempeño financiero y disminuyendo los riesgos. A continuación, se describe y
proporciona la evolución de algunos indicadores económicos y financieros del
entorno mexicano con la finalidad de facilitar la toma de decisiones
relacionadas con las estrategias personales y de la empresa de forma integral.
1.
Índice nacional de
precios al consumidor (I.N.P.C.)
2.
Índice de precios y
cotizaciones (IPC)
3.
Tipo de cambio
4.
Tasa de interés
interbancaria de equilibrio (TIIE)
5.
Tasa de rendimiento de
los CETES
6.
Unidades de inversión
(UDIS)
1.
ÍNDICE NACIONAL DE PRECIOS AL CONSUMIDOR (INPC)
Nace
en 1995 y refleja los cambios en los precios al consumidor, mide el aumento
general de precios en el país. Se calcula quincenalmente por el Banco de México
y la participación del INEGI, se publica en el Diario Oficial de la Federación
los días 10 y 25 de cada mes. El
periodo de referencia es la segunda quincena de diciembre de 2010.
Tabla 1
Inflación acumulada en el año
Fuente:
Elaboración propia con cifras proporcionadas por Banxico e INEGI (2017)
Ruta temática: Precios e inflación > Índice
nacional de precios al consumidor >Mensual > Índice > Índice general y
por objeto del gasto > Índice general
Gráfica 1
Inflación en México (2005-2016)
Fuente:
Elaboración propia con cifras proporcionadas por Banxico e INEGI (2017)
Ruta temática:
Financiero y bursátil > Indicadores financieros y bursátiles > Índice de
precios y cotizaciones de la Bolsa Mexicana de Valores > Último índice del
mes
Gráfica 2
Inflación anualizada
en México (enero-junio)
Fuente:
Elaboración propia con cifras proporcionadas por Banxico e INEGI (2017)
Ruta
temática: Financiero y bursátil > Indicadores financieros y bursátiles >
Índice de precios y cotizaciones de la Bolsa Mexicana de Valores > Último
índice del mes
2. ÍNDICE DE
PRECIOS Y COTIZACIONES (IPC)
Representa el
cambio en los valores negociados en la Bolsa Mexicana de Valores en relación
con el día anterior para determinar el porcentaje de alza o baja de las
acciones más representativas de las empresas que cotizan en la misma.
Tabla 2
Índice de Precios
y Cotizaciones
Fuente:
Elaboración propia con cifras proporcionadas por BMV e INEGI (2017)
Ruta
temática: Financiero y bursátil > Indicadores financieros y bursátiles >
Índice de precios y cotizaciones de la Bolsa Mexicana de Valores > Último
índice del mes
Gráfica 3
Índice de Precios y Cotizaciones
(2005-2016)
Fuente:
Elaboración propia con cifras proporcionadas por BMV e INEGI (2017)
Ruta temática:
Financiero y bursátil > Indicadores financieros y bursátiles > Índice de
precios y cotizaciones de la Bolsa Mexicana de Valores > Último índice del
mes
Gráfica 4
Índice de
Precios y Cotizaciones (enero-junio, 2017)
Puntuación
final de cada mes
Fuente:
Elaboración propia con cifras proporcionadas por BMV e INEGI (2017)
Ruta temática:
Financiero y bursátil > Indicadores financieros y bursátiles > Índice de
precios y cotizaciones de la Bolsa Mexicana de Valores > Último índice del
mes
3. TIPO DE CAMBIO
Es el valor del peso mexicano con respecto al dólar
calculado con el Promedio diario de los cinco bancos más importantes del país,
que refleja el precio spot (de contado), negociado entre bancos. Está altamente
relacionado con la inflación, la tasa de interés, y la Bolsa Mexicana de
Valores.
Tabla
3
Tipo
de cambio
Nota: Se refiere al tipo de
cambio FIX determinado por el Banco de México, utilizado para solventar
obligaciones denominadas en moneda extranjera liquidables en la República Mexicana
y para la liquidación de Tesobonos y Coberturas cambiarias de corto plazo.
Fuente:
Elaboración propia con cifras proporcionadas por Banxico e INEGI (2017)
Ruta temática: Financiero y bursátil > Indicadores
financieros y bursátiles > Cotización del dólar en el mercado cambiario
nacional > Tipo de cambio para solventar obligaciones en moneda extranjera
> Cotizaciones al cierre del mes. Venta
Gráfica 5
Tipo de
cambio (2005-2016)
Moneda naciona por dólar de los EE. UU. Paridad al
final del año
Fuente:
Elaboración propia con cifras proporcionadas por Banxico e INEGI (2017).
Ruta temática: Financiero y bursátil > Indicadores
financieros y bursátiles > Cotización del dólar en el mercado cambiario
nacional > Tipo de cambio para solventar obligaciones en moneda extranjera
> Cotizaciones al cierre del mes. Venta
Gráfica 6
Tipo de cambio (enero-junio, 2017)
Moneda
nacional por dólar de los EE. UU. Paridad al cierre del mes.
Fuente:
Elaboración propia con cifras proporcionadas por Banxico e INEGI (2017)
Ruta temática: Financiero y bursátil > Indicadores financieros y
bursátiles > Cotización del dólar en el mercado cambiario nacional > Tipo
de cambio para solventar obligaciones en moneda extranjera > Cotizaciones al
cierre del mes. Venta
4. TASA DE INTERÉS INTERBANCARIA DE EQUILIBRIO (TIIE)
El Banco de México
el 23 de marzo de 1995, con el objeto de establecer una tasa de interés
interbancaria que refleje mejor las condiciones del mercado, dio a conocer a
través del Diario Oficial de la Federación la Tasa de Interés Interbancaria de
Equilibrio.
Tabla 4
Tasa de Interés Interbancaria de Equilibrio (TIIE,
cotización a 28 días)
Fuente:
Elaboración propia con cifras proporcionadas por Banxico e INEGI (2017).
Ruta
temática: Financiero y bursátil > Indicadores financieros y bursátiles >
Tasas de interés bancarias > Tasa de interés interbancaria de equilibrio
(TIIE) >A 28 días (al cierre del mes).
Gráfica 7
Tasa de Interés Interbancaria de
equilibrio (2005-2016)
Cifras
al cierre del año
Fuente:
Elaboración propia con cifras proporcionadas por Banxico e INEGI (2017).
Ruta
temática: Financiero y bursátil > Indicadores financieros y bursátiles >
Tasas de interés bancarias > Tasa de interés interbancaria de equilibrio
(TIIE) >A 28 días (al cierre del mes)
Gráfica 8
Tasa de Interés Interbancaria de
Equilibrio (ene-jun, 2017)
Cotización
a 28 días
Fuente: elaboración
propia con cifras proporcionadas por Banxico e INEGI
(2017).
Ruta
temática: Financiero y bursátil > Indicadores financieros y bursátiles >
Tasas de interés bancarias > Tasa de interés interbancaria de equilibrio
(TIIE) >A 28 días (al cierre del mes)
5. TASA DE
RENDIMIENTO DE LOS CETES
Tabla 5
Tasa de rendimiento
de los CETES (28 días)
Fuente: elaboración
propia con cifras proporcionadas por Banxico e INEGI
(2017).
Ruta temática: Financiero y bursátil > Indicadores financieros y
bursátiles > Tasas de rendimiento en instrumentos del mercado primario >
Certificados de la Tesorería de la Federación (CETES) > 28 días
Gráfica 9
Tasa de rendimiento de los CETES
(2001-2016)
Cifras
al cierre del año
Fuente:
Elaboración propia con cifras proporcionadas por Banxico e INEGI (2017)
Ruta temática: Financiero y bursátil > Indicadores financieros y
bursátiles > Tasas de rendimiento en instrumentos del mercado primario >
Certificados de la Tesorería de la Federación (CETES) > 28 días
Gráfica 10
Tasa de rendimientos de los CETES
(ene-jun, 2017)
Cifras al final de cada mes
Fuente: elaboración
propia con cifras proporcionadas por Banxico e INEGI
(2017).
Ruta temática: Financiero y bursátil > Indicadores
financieros y bursátiles > Tasas de rendimiento en instrumentos del mercado
primario > Certificados de la Tesorería de la Federación (CETES) > 28
días
6.
UNIDADES
DE INVERSIÓN (UDIS)
La unidad de inversión es una unidad de cuenta de valor
real constante, en la que pueden denominarse títulos de crédito, salvo cheques
y en general contratos mercantiles u otros actos de comercio. El 1º de abril de
1995 se publicó en el Diario Oficial de la Federación el Decreto por el que se
establecen las obligaciones que podrán denominarse en UDIS. Desde el 4 de abril
de 1995 el Banco de México publica en el Diario Oficial de la Federación el
valor en moneda nacional de la Unidad de Inversión, para cada día.
Tabla
6
Unidades
de inversión (UDIS)
Valor de las UDIS respecto al peso
Fuente:
Elaboración propia con cifras proporcionadas por Banxico e INEGI (2017).
Ruta temática: Indicadores económicos de coyuntura
> Indicadores financieros > Tipo de cambio del peso respecto al dólar y
valor de las UDIS > Valor de las unidades de inversión (UDIS)
Gráfica 11
Unidades
de inversión (2005-2016)
Cifras
al cierre del año
Fuente:
Elaboración propia con cifras proporcionadas por Banxico e INEGI (2017)
Ruta temática: Indicadores
económicos de coyuntura > Indicadores financieros > Tipo de cambio del
peso respecto al dólar y valor de las UDIS > Valor de las unidades de
inversión (UDIS)
Gráfica 12
Unidades
de inversión (ene-jun, 2017)
Fuente:
Elaboración propia con cifras proporcionadas por Banxico e INEGI (2017)
Ruta temática: Indicadores
económicos de coyuntura > Indicadores financieros > Tipo de cambio del
peso respecto al dólar y valor de las UDIS > Valor de las unidades de inversión
(UDIS)
REFERENCIAS
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organizational rent. Strategic
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http://www.inegi.org.mx/sistemas/bie/
(consultado en Julio 17 de 2017)
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Poplar Grove. Organization
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BMV e INEGI (2017).
Sistemas. México: Bolsa Mexicana de Valores e Instituto Nacional de Estadística, Geografía e Informática. Link:
http://www.inegi.org.mx/sistemas/bie/ (consultado en Julio 17 de 2017)
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Wernerfelt, B. (1984). A Resource-Based View of the Firm. Strategic
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Dr. Juan Gaytán
Cortés
Universidad de Guadalajara
(México)
jgaytancortes@gmail.com